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　　這家美國(guó)央行將其短期利率目標(biāo)區(qū)間維持在零至0.25%不變，并表示至少今年4月還不會(huì)啟動(dòng)加息，但從6月起將考慮各種選項(xiàng)。

　　然而，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)也下調(diào)了其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的預(yù)測(cè)以及其利率展望，暗示可能等到6月以后再行動(dòng)——6月是首個(gè)可考慮加息的月份。

　　聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在聲明中稱(chēng)，它預(yù)計(jì)的加息時(shí)點(diǎn)是，當(dāng)它看到勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善、且它對(duì)中期通脹率回升到2%的目標(biāo)“相當(dāng)有信心”時(shí)。但聲明補(bǔ)充稱(chēng)，這種新措辭并不意味著FOMC已就何時(shí)加息下定決心。

　　對(duì)這一變化反應(yīng)最強(qiáng)烈的市場(chǎng)是美國(guó)股市，標(biāo)普500指數(shù)(S&P 500 index)抹去全部跌幅并上漲了1.1%。投資者買(mǎi)進(jìn)美國(guó)國(guó)債，將基準(zhǔn)的10年期國(guó)債的收益率推低6個(gè)基點(diǎn)，使之回到2%以下。

　　自一年多前珍妮特•耶倫(Janet Yellen)接任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來(lái)，此次會(huì)議是外界最熱切期待的一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。

　　美元兌一系列貨幣的匯率正處于數(shù)年來(lái)的高點(diǎn)，部分原因是外界預(yù)期美國(guó)實(shí)行了6年的近零利率后將會(huì)調(diào)高借貸成本，而世界其他地方的20多家央行今年放松了貨幣政策也是原因之一。

　　美元走強(qiáng)引發(fā)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景可能會(huì)受出口下滑拖累、以及美聯(lián)儲(chǔ)通脹預(yù)期可能會(huì)回調(diào)的擔(dān)憂(yōu)。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)警告稱(chēng)，美國(guó)加息可能會(huì)引發(fā)新興市場(chǎng)的不穩(wěn)定。與此同時(shí)，對(duì)沖基金經(jīng)理雷•戴利奧(Ray Dalio)警告稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)最終開(kāi)始加息時(shí)，可能會(huì)引發(fā)1937年式的股市大跌。

　　此次的聲明并未明確提及美元，但美聯(lián)儲(chǔ)的利率制定者調(diào)低了他們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的預(yù)期、以及他們對(duì)加息步伐的展望。隨著就業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)跑贏預(yù)期，他們還下調(diào)了對(duì)失業(yè)率的預(yù)期。

　　2月24日，耶倫已為摒棄“耐心”承諾鋪平了道路，她試圖讓FOMC能夠更自由地放手調(diào)整利率。“耐心”承諾確保了FOMC至少會(huì)在兩次會(huì)議上維持利率不變。本次會(huì)議的聲明中若再出現(xiàn)這個(gè)字眼，將排除掉6月加息的可能性。

　　在新的展望中，F(xiàn)OMC成員下調(diào)了他們對(duì)2015年、2016年及2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，2015年增長(zhǎng)的“中間趨勢(shì)”(central tendency)由2.6%至3%調(diào)低到2.3%至2.7%。

　　全球頂尖機(jī)構(gòu)：美聯(lián)儲(chǔ)加息可能引發(fā)股市崩盤(pán)

    3月18日?qǐng)?bào)道，全球影響力最大的對(duì)沖基金經(jīng)理之一警告稱(chēng)，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)最終采取加息舉動(dòng)時(shí)，可能引發(fā)類(lèi)似于1937年的股市大跌。

　　資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1650億美元的對(duì)沖基金集團(tuán)Bridgewater的創(chuàng)始人雷•戴利奧(Ray Dalio)在一份寫(xiě)給客戶(hù)與追隨者的備忘錄中表示，他正避免對(duì)金融市場(chǎng)大筆押注，原因是擔(dān)心意料之中的美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)變可能帶來(lái)戲劇性的意外后果。

　　與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)警告稱(chēng)，美國(guó)加息可能引發(fā)新興市場(chǎng)的不穩(wěn)定，致使2013年美聯(lián)儲(chǔ)誘發(fā)的“縮減恐慌”(taper tantrum)再度上演。這些言論框定了事關(guān)重大的一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，預(yù)計(jì)這家央行的政策制定者將在會(huì)上為美國(guó)近10年來(lái)的首次加息鋪平道路。

　　在結(jié)束為期兩天的商議后，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今日摒棄在加息之前保持“耐心”的承諾。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期時(shí)間為6月或9月，但是美元飆升及一連串疲軟的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)攪渾了本次會(huì)議的政策制定背景。

　　戴利奧直白的語(yǔ)氣使備忘錄在行業(yè)內(nèi)廣為流傳。在備忘錄中，戴利奧及其聯(lián)名作者敦促美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎行事，并制定公開(kāi)的B計(jì)劃，以防貨幣政策收緊引發(fā)問(wèn)題。

　　“我們并不確切地了解——美聯(lián)儲(chǔ)也不了解——多大力度的收緊會(huì)打翻‘蘋(píng)果車(chē)’，”戴利奧及其同事馬克•迪內(nèi)(Mark Dinner)寫(xiě)道。

　　“我們希望美聯(lián)儲(chǔ)知道（我們肯定不知道），如果打翻了蘋(píng)果車(chē)它究竟將如何糾正問(wèn)題。我們希望他們?cè)谧龀隹赡艽蚍�蘋(píng)果車(chē)的舉動(dòng)之前知道這一點(diǎn)。我們對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)敞口很謹(jǐn)慎。出于以上解釋的原因，我們不想進(jìn)行任何集中押注，特別是在當(dāng)前情況下。”

　　備忘錄把眼下的金融狀況與1937年的情況相提并論，當(dāng)時(shí)是1929年股市危機(jī)后的第8年，也是導(dǎo)致股票估值激增的4年印鈔政策結(jié)束之時(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早收緊導(dǎo)致道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)在1937年下跌1/3，股市拋售持續(xù)至次年。

　　如今，很多分析師擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的任何政策收緊將會(huì)帶來(lái)連鎖效應(yīng)，尤其是對(duì)新興市場(chǎng)，特別是加上美元走強(qiáng)的影響。盡管Bridgewater的投資風(fēng)格嚴(yán)重依賴(lài)于計(jì)算機(jī)，但戴利奧的投資評(píng)論長(zhǎng)期受到投資者重視。LCH Investments 2014年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，戴利奧的Pure Alpha基金（資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)800億美元）躋身于歷來(lái)表現(xiàn)最好的基金之列。