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作為中國煤炭市場的“一哥”，神華的一舉一動均牽動著煤企和媒體的脆弱神經(jīng)，7月神華數(shù)次降價，其次數(shù)之頻繁和降價幅度之大，令業(yè)內(nèi)同仁吃驚。如今7月的銷量僅為上月的1/3，著實讓人大跌眼鏡。

1、7月產(chǎn)量增長、庫存下降，銷量過山車般變化愈發(fā)“疑云密布”

據(jù)公告，7月，神華公司商品煤產(chǎn)量為2690萬噸，同比增長3.5%。與6月份的2570萬噸相比，環(huán)比增長4.67%。當(dāng)月產(chǎn)量小幅增長，如果銷量大幅下降，其庫存量必然上漲，然而，神華自營的黃驊港煤炭庫存在7月15日以后持續(xù)下降，到月底跌至140.5萬噸。

其實，當(dāng)我們驚嘆神華7月銷量創(chuàng)新低時，卻忽略了其6月的銷量4780萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高的事實，6月比5月的銷量增長近1000萬噸，或者環(huán)比增幅25.8%。而6月的商品煤產(chǎn)量只比5月增長了50萬噸。

2、銷量驟減是“錯覺”，結(jié)算方式變化“惹的禍”

從6月銷量的“天王山巔”到7月的谷底，其實反映出來的是神華結(jié)算方式的轉(zhuǎn)變。從去年至今，為了應(yīng)對疲軟的煤炭市場，神華集團(tuán)已經(jīng)多次變更煤炭結(jié)算方式。2013年7月，神華集團(tuán)調(diào)整其煤炭結(jié)算方式，由此前按周結(jié)算改成按月結(jié)，按照每月16日至次月15日公布本月最低價格結(jié)算。之后，煤炭銷量按照當(dāng)月的開票量和回款量統(tǒng)計，而不是實際的發(fā)貨量。因此，每月都會有一部分煤炭由于未來及結(jié)算而延期到下月結(jié)算。

今年6月底至7月初，神華集團(tuán)連續(xù)降價促銷，5500大卡動力煤價格跌破500元/噸大關(guān)，由7月初的510元/噸，跌至最低點的475元/噸。在這期間，神華集團(tuán)也將結(jié)算方式改變?yōu)榘凑?月北方港口掛牌最低價結(jié)算。

今年6月份適逢半年報出爐，為了表上的銷量數(shù)據(jù)更為漂亮，神華銷售公司通過與客戶協(xié)商，把本應(yīng)延期到下月的銷量提前結(jié)算，結(jié)果造成6月的銷量新高。但到了7月，由于價格變動頻繁導(dǎo)致部分已發(fā)貨量無法當(dāng)月結(jié)算，就形成了如今的“畸形”數(shù)據(jù)。

企業(yè)調(diào)整結(jié)算方式本無可厚非，但是，作為上市公司和煤炭企業(yè)的“龍頭老大”，神華還應(yīng)主動說明數(shù)據(jù)變更的原因，以免造成市場的“過分解讀”。

3、神華全年煤炭產(chǎn)銷量能否如愿減產(chǎn)，有待觀察

多位煤炭行業(yè)人士認(rèn)為，中國神華8月份的煤炭銷量將會出現(xiàn)明顯回升。然而，市場更關(guān)注的是神華所承諾的“今年全年產(chǎn)量減少5000萬噸和銷量減少6000萬噸”能否兌現(xiàn)？

1-7月，神華的產(chǎn)品煤產(chǎn)量1.82億噸，同比減少240萬噸；煤炭銷量2.5億噸，同比減少2580萬噸。如果要實現(xiàn)全年產(chǎn)量下降5000萬噸的目標(biāo)，就意味著神華在剩下的5個月里，每月產(chǎn)量減少950萬噸，即使按其最高的月產(chǎn)量2700萬噸計，減產(chǎn)幅度將要達(dá)到35%以上。

8-12月，神華的月度產(chǎn)量真能減少1/3嗎？公眾拭目以待，同時也希望屆時所公布的數(shù)據(jù)更為真實，而不是由于某種不可知的原因經(jīng)過調(diào)整后的結(jié)果！