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　   今日（6月29日），煤炭開(kāi)采板塊集體走強(qiáng)，山西焦化(600740,股吧)率先漲停，安泰集團(tuán)漲9.49%，紅陽(yáng)能源(600758,股吧)漲7.66%、金瑞礦業(yè)(600714,股吧)漲5.25%，開(kāi)灤股份(600997,股吧)、山西煤電、陜西黑貓(601015,股吧)漲幅均超過(guò)4%。

　　現(xiàn)在正值迎峰度夏旺季，煤炭市場(chǎng)需求旺盛，行業(yè)景氣度隨之攀升，煤價(jià)持續(xù)走高。上周，煤價(jià)已經(jīng)超過(guò)紅色警戒線“600元/噸”，遠(yuǎn)超今年長(zhǎng)協(xié)基價(jià)535元/噸。

　　中報(bào)預(yù)增 煤企業(yè)績(jī)多數(shù)向好

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，煤企今年一季度的盈利水平已經(jīng)達(dá)到了“煤炭黃金十年”的平均值。煤企一季度實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，隨著煤價(jià)趨于穩(wěn)定，煤企業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月29日，共有12家煤企發(fā)布了2017年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有6家煤企上半年業(yè)績(jī)預(yù)增，*st大有、山西焦化兩家煤企中報(bào)預(yù)告扭虧為盈，其他四家中報(bào)預(yù)告預(yù)警類(lèi)型為不確定的狀態(tài)。露天煤業(yè)(002128,股吧)、陜西黑貓、中國(guó)神華、中煤能源等煤企都表示，今年上半年業(yè)績(jī)較去年同期有大幅增長(zhǎng)。

　　其中，露天煤業(yè)預(yù)計(jì)上半年的凈利潤(rùn)為6.44億元至8.18億元，同比增幅85%至135%；公司表示，原因主要是由于煤炭銷(xiāo)量、售價(jià)對(duì)比同期均有所提高。而陜西黑貓則預(yù)計(jì)上半年的凈利潤(rùn)為0.8億元至0.9億元，同比增幅115%至141%。中國(guó)神華預(yù)計(jì)上半年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100%。

　　中煤能源在一季報(bào)中預(yù)計(jì)，煤炭?jī)r(jià)格將保持在合理區(qū)間，下一報(bào)告期公司努力實(shí)現(xiàn)盈利穩(wěn)中有增。

　　廣發(fā)證券(000776,股吧)在研究報(bào)告中稱(chēng)，由于煤價(jià)大幅回升，全行業(yè)虧損面大幅下降，按照目前價(jià)格全國(guó)各煤礦個(gè)數(shù)虧損面為39.5%，按產(chǎn)能為24.3%，較去年年初80%-90%虧損面已有明顯好轉(zhuǎn)。2017年1-4月全行業(yè)毛利率和利潤(rùn)率回升至20%和5%，而上市公司一季度也分別達(dá)到31%和17%。

　　2017年以來(lái)煤價(jià)高位震蕩，不過(guò)目前煤價(jià)較2016年仍有明顯提升，其中動(dòng)力煤、煉焦煤、無(wú)煙煤上半年均價(jià)較2016年全年分別提升50%、60%和40%以上，按照目前煤價(jià)，相比去年均價(jià)也分別有約45%的漲幅。

　　除了煤價(jià)同比大幅回升，煤炭產(chǎn)量也同比有所增加。

　　與此同時(shí)，根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的5月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)數(shù)據(jù)，1月份-5月份全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量14.1億噸，同比增4.3%；5月份產(chǎn)量2.98億噸，同比增12.1%。鐵路煤炭發(fā)運(yùn)8.9億噸，同比增16.4%。

　　旺季行情來(lái)臨 但仍需謹(jǐn)慎

　　據(jù)cctd中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月28日，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(環(huán)渤海港口5500大卡下水煤均價(jià))發(fā)布，報(bào)收于577元／噸，環(huán)比上漲3元／噸，漲幅明顯收窄。價(jià)格指數(shù)連續(xù)第三期上行，累計(jì)上行15元／噸。

　　近期，受供需等多方面因素影響，煤炭、有色金屬以及化工等行業(yè)主要產(chǎn)品價(jià)格普遍呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，從煤炭生產(chǎn)方面來(lái)看，煤炭產(chǎn)量基本穩(wěn)定，煤炭供給側(cè)放量空間受限，疊加內(nèi)蒙古環(huán)保監(jiān)督收緊，導(dǎo)致煤炭供給受到較大影響，內(nèi)蒙煤價(jià)的上漲逐漸蔓延到陜西、山西等煤炭主產(chǎn)地，助推港口煤價(jià)進(jìn)一步上行。

　　下游需求方面來(lái)看，6月份多地逐漸進(jìn)入高溫期，傳統(tǒng)度夏用電高峰期即將到來(lái)，另?yè)?jù)預(yù)報(bào)今年氣溫可能偏高且高溫期與汛期疊加，水電出力較難超預(yù)期，煤電調(diào)峰補(bǔ)足或進(jìn)一步拉動(dòng)動(dòng)力煤市場(chǎng)需求。

　　煤炭市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)煤炭海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，疊加秦皇島港錨地船舶數(shù)的持續(xù)增加，北方各港壓港現(xiàn)象再次出現(xiàn)。預(yù)計(jì)后期煤炭需求或?qū)⒊掷m(xù)升溫，煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持上行趨勢(shì)。

　　然而一直上行的煤價(jià)被壓制的因素逐漸增多，恐將開(kāi)始回落至合理區(qū)間。

　　近日，發(fā)改委印發(fā)的《關(guān)于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》稱(chēng)，隨著迎峰度夏的到來(lái)，煤電油汽運(yùn)需求將會(huì)大幅增加，局部地區(qū)高峰時(shí)段仍存在保障壓力，為確保2017年迎峰度夏形勢(shì)平穩(wěn)，為十九大順利召開(kāi)營(yíng)造良好外部環(huán)境，要求加快推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，保障煤炭供應(yīng)。

　　隨著煤炭產(chǎn)能的增加，目前供應(yīng)偏緊的格局有望得到改善。與此同時(shí)，發(fā)改委還在6月25日的產(chǎn)能核增會(huì)議上指出，堅(jiān)決抑制煤炭?jī)r(jià)格過(guò)快上漲。原則上動(dòng)力煤成交價(jià)格不超過(guò)570元/噸的綠色區(qū)間上限，如超過(guò)上限，企業(yè)再有漲價(jià)行為，必須提前3天-5天同發(fā)改委溝通，否則，發(fā)改委將約談相關(guān)責(zé)任企業(yè)。

　　方正證券(601901,股吧)認(rèn)為本周動(dòng)力煤的期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生一定分化，現(xiàn)貨價(jià)格仍然一路走高，而期貨價(jià)格則明顯沖高回落。

　　供給端的變數(shù)主要來(lái)自內(nèi)蒙。6月是內(nèi)蒙的安全生產(chǎn)月，時(shí)間節(jié)點(diǎn)又臨近內(nèi)蒙古自治區(qū)成立70周年大慶(往年的大慶一般在7月末8月初)，9月中上旬鄂爾多斯(600295,股吧)又將迎來(lái)聯(lián)合國(guó)防治荒漠化公約第十三次締約方大會(huì)，預(yù)計(jì)3季度內(nèi)蒙的煤炭供應(yīng)將持續(xù)緊張。需求端來(lái)看，受水電發(fā)電量大幅下行的影響，前5個(gè)月火電發(fā)電量仍然維持較高增速。本周財(cái)政部取消了工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)資金，將有助于降低下游火電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，對(duì)于未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格也將產(chǎn)生支撐。

　　但對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格壓制的因素也在逐漸增多。目前來(lái)看調(diào)控預(yù)期是壓制市場(chǎng)情緒的最主要原因，方正證券認(rèn)為這也是本周期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)分化走勢(shì)的原因。下周對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格和股票走勢(shì)判斷比較關(guān)鍵。如果一旦調(diào)控對(duì)于價(jià)格的影響低于預(yù)期，則期現(xiàn)貨和股票價(jià)格都將會(huì)有比較好的表現(xiàn)。煉焦煤方面，下游鋼廠正進(jìn)入銷(xiāo)售淡季，且目前庫(kù)存距離2016年的低點(diǎn)已經(jīng)有了一定幅度的上漲，因此焦煤價(jià)格短期內(nèi)的下行壓力仍然較大。

　　建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤標(biāo)的陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)(600188,股吧)；近期央企的整合明顯提速，中國(guó)神華、國(guó)電電力(600795,股吧)雙雙停牌，煤電聯(lián)營(yíng)或?qū)⒄�式落地。建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的中煤能源。此外，本輪山西國(guó)企改革力度超預(yù)期，建議關(guān)注受益標(biāo)的西山煤電(000983,股吧)、山煤國(guó)際(600546,股吧)。

　　銀河證券認(rèn)為本次漲價(jià)預(yù)示旺季模式的開(kāi)啟，比預(yù)想的稍早些，隨著旺季日耗的增長(zhǎng)，未來(lái)價(jià)格仍有望上漲。煤價(jià)的反彈空間受政府綠色調(diào)控區(qū)域（500-570元）的限制，超過(guò)這一區(qū)域會(huì)帶來(lái)政府向下的調(diào)控預(yù)期。經(jīng)過(guò)去年年底和今年年初兩輪煤價(jià)起伏，政府穩(wěn)定煤價(jià)的經(jīng)驗(yàn)提高，比如調(diào)控供應(yīng)和旺季增加港口庫(kù)存等。煤炭股近期表現(xiàn)低迷，股價(jià)基本在底部徘徊，近期由于需求好轉(zhuǎn)提前進(jìn)入旺季，看好板塊超跌反彈帶來(lái)的階段性行情。首推陜西煤業(yè)，其次中國(guó)神華、中煤能源、陽(yáng)泉煤業(yè)(600348,股吧)、兗州煤業(yè)。

　　今日漲幅前十名煤炭開(kāi)采概念股一覽