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　  兗煤澳洲收購(gòu)聯(lián)合煤炭歷程

　　1　1月24日，兗州煤業(yè)發(fā)布公告稱，其境外控股子公司兗煤澳洲擬以23.5億美元（或24.5億美元，視交易對(duì)價(jià)支付方式確定）收購(gòu)聯(lián)合煤炭100%股權(quán)。

　　2　6月9日，嘉能可對(duì)聯(lián)合煤炭提出收購(gòu)要約，并宣布高出兗煤澳洲1億美元、出資25.5億美元競(jìng)購(gòu)聯(lián)合煤炭，首付20.5億美元，隨后5年每年支付1億美元。

　　3　6月20日，兗州煤業(yè)宣布：收購(gòu)交易價(jià)格24.5億美元保持不變，改變支付方式，交割日一次性支付24.5億美元。兗州煤業(yè)控股股東兗礦集團(tuán)簽署財(cái)務(wù)保證函。

　　4　6月23日，周五18時(shí)，嘉能可第二次報(bào)價(jià)26.75億美元。

　　5　6月27日7時(shí)，兗州煤業(yè)宣布：收購(gòu)交易價(jià)格24.5億美元一次性支付保持不變，在原來(lái)初始交易協(xié)議條款上約定礦權(quán)使用權(quán)費(fèi)分成10年內(nèi)總支付價(jià)款6.5億美元不改變的大前提下，以“非或然礦業(yè)使用權(quán)費(fèi)”形式分5年先支付共計(jì)2.4億美元。

　　6　6月29日，力拓發(fā)布股東大會(huì)公告，以97.2%的股東贊成票批準(zhǔn)把聯(lián)合煤炭出售給兗煤澳洲。

　　7　7月27日，兗州煤業(yè)發(fā)布公告稱，兗煤澳洲和嘉能可煤炭有限公司將成立HVO合營(yíng)公司，煤炭持股比例為51%∶49%。

　　兗州煤業(yè)境外控股子公司兗煤澳洲公司收購(gòu)力拓礦業(yè)集團(tuán)子公司澳大利亞煤炭控股有限公司和獵人谷資源有限公司持有的聯(lián)合煤炭工業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱聯(lián)合煤炭）一案，是今年1月24日以來(lái)國(guó)際煤炭和資本市場(chǎng)高度關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　之所以引起如此高的關(guān)注，不僅僅因?yàn)檫@是中國(guó)最大的煤炭跨境生產(chǎn)商和全球最大的大宗商品貿(mào)易商的巔峰對(duì)決，還與嘉能可半路殺出有關(guān)。參與其中的投行人士表示，嘉能可靠收購(gòu)兼并起家，在收購(gòu)次數(shù)、規(guī)模和經(jīng)驗(yàn)上，國(guó)內(nèi)企業(yè)難以望其項(xiàng)背。雙方的競(jìng)購(gòu)不亞于一場(chǎng)情節(jié)跌宕起伏的“暗戰(zhàn)”。

　　7月27日，兗州煤業(yè)發(fā)布公告，兗煤澳洲和嘉能可煤炭有限公司將成立HVO合營(yíng)公司，持股比例為51%∶49%。HVO合營(yíng)公司將由雙方通過(guò)合資企業(yè)管理委員會(huì)共同控制，并由管理委員會(huì)任命的獨(dú)立管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理。

　　至此，歷時(shí)6個(gè)多月的兗州煤業(yè)收購(gòu)聯(lián)合煤炭一案告一段落，兗州煤業(yè)與嘉能可也從對(duì)手轉(zhuǎn)為攜手。

　　兗州煤業(yè)欲收購(gòu)聯(lián)合煤炭

　　1月24日，兗州煤業(yè)發(fā)布公告稱，其境外控股子公司兗煤澳洲擬以23.5億美元（或24.5億美元，視交易對(duì)價(jià)支付方式確定）收購(gòu)力拓礦業(yè)集團(tuán)子公司澳大利亞煤炭控股有限公司和獵人谷資源有限公司持有的聯(lián)合煤炭100%股權(quán)。

　　聯(lián)合煤炭是力拓集團(tuán)目前唯一的動(dòng)力煤資產(chǎn)。聯(lián)合煤炭擁有獵人谷運(yùn)營(yíng)煤礦（HVO）67.6%的股權(quán)、索利山煤礦80.0%的股權(quán)以及沃克沃思煤礦55.6%的股權(quán)（簡(jiǎn)稱MTW）。截至去年底，HVO和MTW兩大礦區(qū)煤炭資源量合計(jì)43.6億噸，煤炭?jī)?chǔ)量合計(jì)12.41億噸，且產(chǎn)品屬優(yōu)質(zhì)低灰動(dòng)力煤和半軟焦煤。

　　從財(cái)務(wù)報(bào)表看，聯(lián)合煤炭一直保持盈利，在2015年國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格跌到低谷時(shí)，依然能保持稅前利潤(rùn)2.19億澳元的業(yè)績(jī)。

　　兗煤澳洲目前為澳洲最大的獨(dú)立煤炭上市公司，經(jīng)過(guò)多次投資運(yùn)作已擁有和管理9個(gè)生產(chǎn)礦井/區(qū)。

　　兗煤澳洲內(nèi)部人士告訴記者，由于前期全部是通過(guò)高杠桿債務(wù)融資進(jìn)行并購(gòu)，過(guò)高的財(cái)務(wù)費(fèi)用及美元貸款造成的匯兌賬面浮虧，導(dǎo)致兗煤澳洲已連續(xù)4年非經(jīng)常性虧損，股價(jià)一路下滑。2016年初，公司董事會(huì)確定了改變現(xiàn)狀的戰(zhàn)略部署。除了聯(lián)合煤炭，兗煤澳洲還考察了多個(gè)項(xiàng)目，優(yōu)中選優(yōu)。

　　力拓首席執(zhí)行官J-S Jacques在聲明中表示：“這項(xiàng)收購(gòu)對(duì)我們的股東而言具有重要價(jià)值，同時(shí)也與重塑我們的產(chǎn)品組合、確保資本最有效利用的戰(zhàn)略一致。”

　　兗州煤業(yè)公告披露，本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑑济喊闹迣④S升為澳大利亞最大的獨(dú)立煤炭生產(chǎn)商，其煤炭?jī)?chǔ)量、產(chǎn)量將大幅度提升。同時(shí)，兗煤澳洲將成為對(duì)日本、韓國(guó)出口的重要煤炭公司，其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將得到顯著改善，市場(chǎng)形象、股價(jià)流動(dòng)性和交易活躍度將得到顯著提升，完全恢復(fù)兗煤澳洲在資本市場(chǎng)的獨(dú)立融資能力。

　　據(jù)兗州煤業(yè)公告，此次交易有兩種支付方案。一是兗煤澳洲可在協(xié)議簽署后一個(gè)月內(nèi)選擇在交易完成后一次性向轉(zhuǎn)讓方支付23.5億美元對(duì)價(jià)；二是交易完成后支付首期價(jià)款19.5億美元，并在本次交易完成日后5年內(nèi)每年支付1億美元的遲延付款金，共計(jì)支付24.5億美元。

　　“第二種方案，看似價(jià)格提高，折現(xiàn)值卻一樣，但會(huì)減緩買方的資金壓力，畢竟交易額超過(guò)20億美元是很大的數(shù)字。”兗州煤業(yè)董事會(huì)秘書靳慶彬說(shuō)。

　　值得關(guān)注的是，這次交易以融資為前提。買賣協(xié)議約定，兗煤澳洲在可接受的期限內(nèi)未能籌集足夠資金用于支付買賣協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)款，則其可以終止買賣協(xié)議；兗煤澳洲需就本次交易交納2350萬(wàn)美元的違約金。

　　買賣協(xié)議設(shè)有“排他性”條款：自買賣協(xié)議簽署日至生效日期間，轉(zhuǎn)讓方不可簽訂且必須確保力拓或其任一成員不得簽訂與競(jìng)爭(zhēng)性提議有關(guān)的協(xié)議，除非競(jìng)爭(zhēng)性協(xié)議可能是一份更好的提議。根據(jù)條款，交易對(duì)手仍可接受更有吸引力的協(xié)議。

　　為什么會(huì)留出一個(gè)允許競(jìng)爭(zhēng)者競(jìng)價(jià)的“活口”？對(duì)此，靳慶彬表示，兗煤澳洲在協(xié)議中“交割前終止”條款首先給自己留了后路：兗煤澳洲如果配股不成功，則可以終止協(xié)議。顯然，雙方上述的約定基本是出于對(duì)等的原則。

　　“董事會(huì)要對(duì)股東負(fù)責(zé)，要保證股東利益最大化。”投行人士表示，“雙方簽訂的協(xié)議，已在很大程度上保護(hù)了這次交易，限制性協(xié)議是可以禁止董事會(huì)對(duì)外主動(dòng)兜售，但無(wú)法阻止有人前來(lái)接觸。”

　　沒想到，這個(gè)“排他性”條款讓嘉能可有了可乘之機(jī)。

　　半路殺出個(gè)嘉能可

　　6月9日，離力拓股東大會(huì)召開不到3周時(shí)間，國(guó)際巨頭嘉能可突然對(duì)聯(lián)合煤炭提出收購(gòu)要約，并宣布高出兗煤澳洲1億美元、出資25.5億美元競(jìng)購(gòu)聯(lián)合煤炭，其中首付20.5億美元，隨后5年每年支付1億美元。

　　嘉能可是全球最大的多元化自然資源公司之一，也是澳大利亞最大的煤炭生產(chǎn)商之一，在新南威爾士州及昆士蘭州擁有13個(gè)采礦綜合體，2016年動(dòng)力煤和焦煤產(chǎn)量約9300萬(wàn)噸，其中新南威爾士州經(jīng)營(yíng)的11個(gè)煤礦產(chǎn)量約5400萬(wàn)噸。

　　嘉能可對(duì)獵人谷資產(chǎn)垂涎已久，因?yàn)楂C人谷周圍全是嘉能可的在產(chǎn)煤礦，若聯(lián)合起來(lái)肯定會(huì)產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。早在力拓還沒拿聯(lián)合煤炭出來(lái)標(biāo)售之前，嘉能可就和力拓談過(guò)雙方合資的事。

　　在力拓和兗州煤業(yè)買賣協(xié)議發(fā)布后，嘉能可感覺到期盼已久的機(jī)會(huì)到來(lái)。

　　6月9日，正值中共山東省第十屆委員會(huì)第十六次全體會(huì)議召開，而在6月13日至6月17日接著要召開中共山東省第十一次代表大會(huì)。兗礦集團(tuán)作為山東省國(guó)資委管轄的國(guó)有企業(yè)，涉及1億美元的增資，必定要向省國(guó)資委、省政府層層報(bào)批。

　　嘉能可選中了這個(gè)時(shí)機(jī)，如意算盤打得很響：國(guó)企的審批鏈條長(zhǎng)、前線項(xiàng)目人員授權(quán)少，兗州煤業(yè)不可能在有限時(shí)間內(nèi)取得授權(quán)提價(jià)。

　　但嘉能可沒想到的是，6月20日，兗州煤業(yè)針對(duì)嘉能可25.5億美元的競(jìng)爭(zhēng)報(bào)價(jià)作出第一次反擊：已經(jīng)選定的收購(gòu)交易價(jià)格24.5億美元確定保持不變，改變?cè)瓉?lái)已經(jīng)選定的“首付19.5億美元，剩余5億美元分期5年支付”的方式，聲明交割日一次性支付24.5億美元。

　　此外，兗州煤業(yè)控股股東兗礦集團(tuán)簽署了財(cái)務(wù)保證函，無(wú)條件且不可撤銷地向賣方保證，若兗煤澳洲無(wú)法集資至少21億美元，兗礦集團(tuán)愿意使兗煤澳洲獲得足夠資金，確保完成買賣協(xié)議所需資金。根據(jù)財(cái)務(wù)保證函，兗礦集團(tuán)（或其關(guān)聯(lián)方）將存放1億美元于賣方所指定的合格銀行賬戶中作為保證金。

　　此方案獲得力拓認(rèn)可，兗州煤業(yè)還是聯(lián)合煤炭的優(yōu)先買家。此時(shí)，距力拓股東大會(huì)還有1周時(shí)間。

　　“其實(shí)交易在上市公司層面就能完成，根本不需要兗礦集團(tuán)提供財(cái)務(wù)支持，但是兗礦集團(tuán)提供財(cái)務(wù)支持，可以讓交易更有保障，也讓對(duì)方更有信心。”靳慶彬表示。

　　一擊不中，嘉能可再出一擊。

　　6月23日，周五18時(shí)，嘉能可第二次報(bào)價(jià)26.75億美元。

　　嘉能可認(rèn)為，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)員工都下班了，后兩天又是雙休日，不可能做出迅速反應(yīng)。但嘉能可沒料到的是，兗州煤業(yè)6月27日7時(shí)作出第二次反擊：收購(gòu)交易價(jià)格24.5億美元一次性支付保持不變，在原來(lái)初始交易協(xié)議條款上約定礦權(quán)使用權(quán)費(fèi)分成10年內(nèi)總支付價(jià)款6.5億美元不改變的大前提下，以“非或然礦業(yè)使用權(quán)費(fèi)”形式分5年先支付共計(jì)2.4億美元。兗州煤業(yè)及時(shí)迅速的應(yīng)對(duì)，讓嘉能可措手不及。

　　坑還是托的干擾

　　在收購(gòu)過(guò)程中，有觀點(diǎn)認(rèn)為，力拓將聯(lián)合煤炭出售給兗煤澳洲可能是個(gè)坑，而嘉能可的攪局是力拓的托。對(duì)此，兗煤澳洲內(nèi)部人士分析，入駐澳大利亞13年，兗煤澳洲對(duì)于力拓有一定的了解。“這其實(shí)是力拓整個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整的一部分，它的核心資產(chǎn)是銅和鐵礦，剝離出售煤炭資產(chǎn)是其既定的戰(zhàn)略，不僅出售聯(lián)合煤炭，力拓還將出售另一塊主焦煤資產(chǎn)”。

　　上述投行人士表示，煤炭?jī)r(jià)格達(dá)到每噸75美元的話，聯(lián)合煤炭的利潤(rùn)情況將會(huì)非常好，每噸拿出2美元支付給力拓，共同享受超額收益。在這種情況下，這也算是交易設(shè)計(jì)上對(duì)交易對(duì)手的一點(diǎn)補(bǔ)償，有利于推進(jìn)交易。

　　另外，兗礦集團(tuán)將保證金由1億美元提高至2.25億美元。很顯然，相比于嘉能可不斷提高競(jìng)價(jià)的財(cái)大氣粗，兗州煤業(yè)在不改變主協(xié)議條款、不改變交易價(jià)款的大前提下，只是調(diào)整交割后兗煤澳洲個(gè)別條款的支付方式來(lái)追平競(jìng)爭(zhēng)者的報(bào)價(jià)。

　　“作為大股東的兗礦集團(tuán)，兩次及時(shí)出具無(wú)條件且不可撤銷的財(cái)務(wù)保證函，看似著墨不多，卻非常明確地表現(xiàn)出堅(jiān)強(qiáng)后盾的姿態(tài)，給力拓吃定心丸，給嘉能可以威懾。”投行人士說(shuō)，“兗州煤業(yè)高效的組織和反應(yīng)，以及與力拓一方的有效溝通，是這次收購(gòu)中可圈可點(diǎn)之處。”

　　有媒體分析，兗州煤業(yè)如果想輕松成功競(jìng)購(gòu)的話，只能在嘉能可沒有財(cái)力競(jìng)購(gòu)的時(shí)候，可惜兗州煤業(yè)錯(cuò)過(guò)了最好的時(shí)間窗口。

　　早在2013年，力拓就把這塊資產(chǎn)掛牌出售。2014年，嘉能可有意參與購(gòu)買，帶了一批投資者和分析師去聯(lián)合煤炭，表示兩家合并后可以產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。奈何煤炭?jī)r(jià)格一路下跌，到2015年，嘉能可自己陷于有可能被銀行提前抽貸的危機(jī)中，沒有能力出價(jià)。2017年，大宗商品價(jià)格上漲，嘉能可經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，有能力單獨(dú)出價(jià)競(jìng)購(gòu)，于是上演了上述的“阻擊戰(zhàn)”。

　　兗煤澳洲內(nèi)部人士認(rèn)為，山東省改建國(guó)企投資運(yùn)營(yíng)公司，兗礦集團(tuán)又是首批試點(diǎn)公司之一，兗礦董事會(huì)得到了對(duì)下屬三級(jí)公司的投融資管理授權(quán)，才能快速?zèng)Q斷二次擊敗嘉能可。

　　投行人士表示，這對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)到國(guó)際資本市場(chǎng)上去拼殺，影響深遠(yuǎn)。

　　力拓的核心訴求

　　6月29日，力拓發(fā)布股東大會(huì)公告，有97.2%的股東投贊成票，批準(zhǔn)把聯(lián)合煤炭出售給兗煤澳洲。至此，兗州煤業(yè)和嘉能可的爭(zhēng)斗落下帷幕，兗州煤業(yè)勝出。

　　專業(yè)人士分析認(rèn)為，兗州煤業(yè)兩次險(xiǎn)中取勝的法寶是“以不動(dòng)報(bào)價(jià)而加權(quán)利金的方式間接提價(jià)”，而且一把加到26.9億美元，比嘉能可還高出4000萬(wàn)美元。

　　這個(gè)報(bào)價(jià)比較巧：對(duì)力拓來(lái)說(shuō)，這種報(bào)價(jià)方式讓力拓實(shí)打?qū)嵞玫搅?6.9億美元，雖然并不是一次性支付，但這個(gè)報(bào)價(jià)超過(guò)了嘉能可，讓力拓的管理層有充分的理由可以說(shuō)服自己的股東；對(duì)于兗州煤業(yè)而言，可以說(shuō)報(bào)價(jià)沒加，只是增加了2.4億美元權(quán)利金，這對(duì)于國(guó)內(nèi)決策而言合規(guī)合法，壓力小了很多。

　　力拓董事會(huì)接受了兗煤澳洲的方案，并向股東闡述其原因。力拓董事會(huì)于6月26日即股東大會(huì)召開的前一天，在力拓官網(wǎng)再次確認(rèn)兗煤澳洲為聯(lián)合煤炭的優(yōu)先買家，并建議股東投票支持與兗煤澳洲的交易。

　　力拓董事會(huì)認(rèn)為，兗煤澳洲的報(bào)價(jià)優(yōu)勢(shì)在于已獲得所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，或取得了豁免，更有可能完成交易。此外，兗煤澳洲可一次性支付交易價(jià)款24.5億美元，以及加速支付總額為2.4億美元的無(wú)條件擔(dān)保資源使用費(fèi)，兗礦集團(tuán)提供高達(dá)21億美元的財(cái)務(wù)保障，兗煤澳洲提出了優(yōu)化的下行保護(hù)方案，包括2.25億美元的單方終止合同費(fèi)。

　　力拓董事會(huì)表示，預(yù)計(jì)與兗州煤業(yè)的交易在2017年第三季度完成，與嘉能可的交易則最早在2018年上半年完成，而嘉能可的修訂條款中包含獲得某些現(xiàn)金流的不確定性，因此兗煤澳洲的報(bào)價(jià)體現(xiàn)了更高的凈現(xiàn)值。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，兗煤澳洲收購(gòu)聯(lián)合煤炭的關(guān)鍵在于抓住了力拓的核心訴求：剝離非核心資產(chǎn)、獲取現(xiàn)金發(fā)展核心業(yè)務(wù)。

　　攜手嘉能可實(shí)現(xiàn)共贏

　　7月27日，兗州煤業(yè)發(fā)布公告稱，兗煤澳洲和嘉能可煤炭有限公司將成立HVO合營(yíng)公司，煤炭持股比例為51%∶49%。HVO合營(yíng)企業(yè)將由雙方通過(guò)合資企業(yè)管理委員會(huì)共同控制，并由管理委員會(huì)任命的獨(dú)立管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理。

　　聯(lián)合煤炭擁有HVO煤礦67.6%的股份，HVO剩下的32.4%股權(quán)為三菱持有。原本兗煤澳洲對(duì)聯(lián)合煤炭的收購(gòu)觸發(fā)了對(duì)三菱持股的要約收購(gòu)義務(wù)。5月，兗煤澳洲曾簽訂協(xié)議，以7.1億美元收購(gòu)三菱所持股權(quán)。因嘉能可的加入，現(xiàn)在這個(gè)收購(gòu)計(jì)劃有了非常大的變化。

　　原本要由兗煤澳洲收購(gòu)的三菱所持HVO股權(quán)，轉(zhuǎn)由嘉能可直接向三菱收購(gòu)，在嘉能可收購(gòu)三菱持有的32.4%股權(quán)后，兗煤澳洲會(huì)向嘉能可以4.29億美元的交易對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓其屆時(shí)所擁有的HVO合資企業(yè)16.6%權(quán)益。這樣就實(shí)現(xiàn)在HVO公司中，兗煤澳洲和嘉能可51%∶49%的股權(quán)比例。

　　消息一出，眾皆嘩然。

　　實(shí)際上，在完成對(duì)聯(lián)合煤炭的收購(gòu)后，兗煤澳洲就向世界發(fā)出了邀請(qǐng)，歡迎一起參與合作開發(fā)聯(lián)合煤炭下屬的獵人谷煤礦，合作的前提條件是必須接受三菱公司所持有的獵人谷煤礦32.4%股權(quán)。

　　“還有一家公司想?yún)⑴c合作，我們提出的條件是，除了三菱的股權(quán)，對(duì)方還需在此次兗煤澳洲融資中認(rèn)購(gòu)6億美元至7億美元。”靳慶彬說(shuō)，由于對(duì)該公司了解不多，為了交易能順利按照時(shí)間表進(jìn)行，兗煤澳洲提出讓對(duì)方在指定時(shí)間內(nèi)將3億美元定金打入指定賬戶，“可就在指定時(shí)間的前10分鐘，對(duì)方公司回復(fù)無(wú)法達(dá)到提供定金的要求”。

　　就這樣，兗州煤業(yè)與嘉能可最終握手。

　　靳慶彬解釋，這樣安排一方面減輕了兗煤澳洲的資金壓力，另一方面還可節(jié)省交易費(fèi)用，如果先買三菱所持股權(quán)再轉(zhuǎn)賣給嘉能可，就要多交超過(guò)3900萬(wàn)美元的雙重印花稅。據(jù)悉，如果不與嘉能可合作，兗煤澳洲就需要34億美元的融資規(guī)模。

　　“這等于是嘉能可愿意按股權(quán)比例，承擔(dān)因其參與競(jìng)價(jià)讓兗煤澳洲提高的收購(gòu)價(jià)。”靳慶彬說(shuō)，“是力拓挖坑？還是嘉能可當(dāng)托？現(xiàn)在這些說(shuō)法不攻自破。”

　　根據(jù)協(xié)議，兗煤澳洲將被任命為在中國(guó)、臺(tái)灣、泰國(guó)和馬來(lái)西亞負(fù)責(zé)HVO合資企業(yè)煤炭銷售的獨(dú)家市場(chǎng)代理，嘉能可將被任命為所有其他國(guó)家和地區(qū)負(fù)責(zé)HVO合資企業(yè)煤炭銷售的獨(dú)家市場(chǎng)代理。

　　雙方合作還不止于此。嘉能可將以3億美元參與兗煤澳洲的配股融資，必將起到強(qiáng)有力的引領(lǐng)和示范效應(yīng)。兗煤澳洲計(jì)劃融資25億美元，大股東以10億美元參與，又有嘉能可認(rèn)購(gòu)3億美元，已解決超過(guò)一半的資金問(wèn)題。嘉能可入股HVO后，可與其在附近的煤礦產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。

　　據(jù)靳慶彬介紹，嘉能可向兗煤澳洲承諾，在合作的前5年，通過(guò)共享基礎(chǔ)設(shè)施、配煤、降低采購(gòu)成本等運(yùn)營(yíng)管理，每年創(chuàng)造4000萬(wàn)美元經(jīng)濟(jì)協(xié)同效益。這部分效益將由雙方按股權(quán)比例享有。此外，嘉能可在國(guó)際貿(mào)易中具有定價(jià)權(quán)，兗煤澳洲也可受益。

　　本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑑济喊闹迣�擁有澳大利亞前十大煤礦中的三個(gè)。

　　記者了解到，兗煤澳洲收購(gòu)聯(lián)合煤炭所需的24.5億美元中的10億美元，由兗煤澳洲的大股東兗州煤業(yè)通過(guò)市場(chǎng)融資獲得，目前已獲得相關(guān)部門批復(fù)，剩余的14.5億美元將通過(guò)兗煤澳洲在全球融資。