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   交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds，簡稱"ETF")，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

　　交易型開放式指數(shù)基金屬于開放式基金的一種特殊類型，它結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運(yùn)作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。由于同時存在證券市場交易和申購贖回機(jī)制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進(jìn)行套利交易。套利機(jī)制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

　　3月2日，國內(nèi)首只鋼鐵ETF和煤炭ETF正式上市，記者從公告了解到，本次上市的鋼鐵ETF和煤炭ETF均由國泰基金管理，追蹤的指數(shù)分別為是中證鋼鐵和中證煤炭，2月24日基金份額總額分別為4.35億份和3.93億份，基金份額凈值分別為1.0039元和1.0044 元。

　　從市場來看，目前鋼企普遍達(dá)產(chǎn)率不足，多維持在70-80%的水平，2月中旬，重點統(tǒng)計企業(yè)鋼材庫存量為2134.15萬噸，比上一旬增加282.68萬噸，增幅15.27%，全國統(tǒng)調(diào)電廠煤炭庫存達(dá)1.19億噸，處于同期較高水平。

　　國信證券指出，當(dāng)前鋼鐵板塊估值處于歷史底部區(qū)域，在疫情擾動短期需求節(jié)奏，穩(wěn)增長政策的加碼有望帶動中長期鋼材消費(fèi)的背景下，板塊估值修復(fù)可期。龍頭企業(yè)存在錯殺反彈機(jī)會，同時，待疫情影響弱化后，需求有望迎來上行期，需求啟動后的資產(chǎn)價格修復(fù)將帶來板塊投資機(jī)會。

　　在煤炭方面，招商證券分析，從本次疫情來看，對煤企的影響主要體現(xiàn)在量而非價格，且上市煤企多為國企，保供任務(wù)下生產(chǎn)經(jīng)營安排的調(diào)整相對較小，綜合來看，而基本面的影響較弱。此外，目前該行業(yè)整體PB為0.95，也并未回到疫情沖擊前的水平，表現(xiàn)出明顯的滯漲。

　　有公募基金人士指出，目前ETF行業(yè)競爭日益激烈，部分公司正在積極布局行業(yè)、策略等細(xì)分領(lǐng)域ETF，如白酒ETF、商品期貨ETF、鋼鐵ETF和煤炭ETF等。然而，細(xì)分指數(shù)受眾面較窄，影響力較弱，且ETF運(yùn)營成本較高，一般產(chǎn)品規(guī)模在10億以上才能基本對沖掉成本。對中小型公司具有一定壓力，大公司在資源稟賦、經(jīng)驗上更豐富，也有機(jī)會做得更好。