新電改方案已于日前正式上報中央,方案的核心內(nèi)容是確立電網(wǎng)企業(yè)新的盈利模式,不再以上網(wǎng)及銷售電價差作為收入來源,而是按照政府核定的輸配電價收取過網(wǎng)費。同時,放開配電側和售電側的增量部分,允許民間資本進入。方案將不拆分電網(wǎng),調(diào)度也不獨立。 業(yè)內(nèi)人士認為,雖然新方案中可能不會有涉及拆分電網(wǎng)、調(diào)度獨立等此前熱議的內(nèi)容,但是如果能夠?qū)崿F(xiàn)改變電網(wǎng)盈利模式這一核心目標,目前的電力市場格局也將發(fā)生深刻變革。隨著電力改革的不斷深入,風電、水電、火電以及核電等四細分領域有望受益。 新電改方案有望年底出臺 與其他行業(yè)相比,中國的電力行業(yè)改革推進得最為艱難,一直是一塊異常難啃的“硬骨頭”。2002年,國務院下發(fā)《電力體制改革方案》,提出了“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”的16字電改方針。12年過去了,在整個電力行業(yè)中,中國現(xiàn)有的電力行業(yè)格局基本維持了“五號文”改革規(guī)劃,但只完成了“廠網(wǎng)分開、主輔分離”,“輸配分開、競價上網(wǎng)”曾小范圍試點都均告失敗。 2003年啟動的廠網(wǎng)分離改革,從原國家電力公司拆分出華能、國電、大唐、華電、中電投,但在實施完廠網(wǎng)分開之后,電改漸行漸緩,2008年后基本陷入停滯,直至2012年后才在新一任國家領導人強力推動下重新啟動。中國目前的電力交易并未市場化,電價由發(fā)改委確定,購電、輸電、售電全部由電網(wǎng)壟斷,電網(wǎng)企業(yè)仍然居于行業(yè)壟斷中樞的地位。 目前,國內(nèi)的電網(wǎng)系統(tǒng)由國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)以及部分區(qū)域性的小電網(wǎng)公司組成,全面控制電力系統(tǒng)輸電、配電與售電,在發(fā)電側,各家發(fā)電廠只能以上網(wǎng)電價將電能賣給兩大電網(wǎng),電網(wǎng)是壟斷的買方,在售電側,電網(wǎng)再通過各地方供電系統(tǒng)將電能加價配售給各用戶,電網(wǎng)是壟斷的賣方。因此,在整個電力縱向產(chǎn)業(yè)鏈上,兩大電網(wǎng)公司處于核心控制地位。 長期以來電改難以推動,主要原因是因為牽涉到的利益太多,多方博弈下電改陷入僵局,而中央高層對電力行業(yè)改革難的重視,促進了本輪電改的加快推進。 今年以來,電改在各種爭議聲中不斷向前推進。在電力系統(tǒng)內(nèi)部,新電改方案經(jīng)過多次征求意見和專家研討。根據(jù)《上海證券報》報道,新電改方案11月底已上報相關部門,本月出臺的可能性很大。 確立電網(wǎng)企業(yè)盈利新模式 按照上報的方案,未來發(fā)電計劃、電價要放開,配電側和售電側的增量部分也要放開,允許社會和民間資本進入。至于交易機構獨立的提法則略有差異。知情人士稱,因涉及復雜的成本核算,僅核定電價就需要一個過程。而核定完后原本要推“交易獨立”,目前的方案只提到“交易平臺相對獨立”。 新電改較以往有了長足進步。如售電側放開,意味著未來賣電不是電網(wǎng)公司一家。未來發(fā)電企業(yè)甚至電商企業(yè)都有可能成立售電公司,賣電給用戶。而新方案最大的亮點是確立了電網(wǎng)企業(yè)新的盈利模式,電網(wǎng)企業(yè)不再以上網(wǎng)及銷售電價差作為收入來源,而是按照政府核定的輸配電價收取過網(wǎng)費。 有多名電力系統(tǒng)人士表示,2002年啟動的電力體制改革的方向是對的,直到目前只完成了廠網(wǎng)分離,主輔分離不徹底,輸配分開、競價上網(wǎng)則沒有付諸實施,現(xiàn)在新的方案也不會偏離這些大方向。 考慮到改革次序,從推動直購電入手,放開售電側的前景,可以部分實現(xiàn)“管住中間,放開兩頭”,多買多賣的格局,從而改變電網(wǎng)公司依賴上網(wǎng)電價和銷售電價價差的模式,帶動輸配和調(diào)度的改革。 此外,新的改革精神“市場在資源配置中起決定性作用”也要求還原能源的商品屬性,電力價格機制也有調(diào)整的空間,電力消費企業(yè)比較關注新的改革對電價的影響。 四大細分領域有望受益 “新電改”這十年一遇的行業(yè)性轉折,必將改變現(xiàn)有行業(yè)內(nèi)部、上下游間的利益格局,進而對未來若干年的行業(yè)發(fā)展方向產(chǎn)生深遠影響。風電、水電、火電以及核電等四細分領域有望受益。 風電:隨著新一輪電力改革重啟預期的加強,作為重要清潔能源之一的風電行業(yè)近期也受到市場廣泛關注。對此,分析人士表示,在國家一系列政策扶持下,近兩年風電行業(yè)成功走出“棄風限電”的陰霾,并重新進入快速發(fā)展軌道。與此同時,我國海上風電今年將迎來啟動元年,有望打開風電公司業(yè)績的增長空間。相關題材股包括天奇股份、漳澤電力、泰勝風能、吉鑫科技、天順風能等。 水電:水電是我國目前可開發(fā)程度最高、技術相對成熟的清潔可再生能源,近年國家出臺一系列鼓勵清潔能源發(fā)展產(chǎn)業(yè)政策,為水電發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境的政策。其中,水電優(yōu)先并網(wǎng)發(fā)電、“西電東送”保障消納、大型水電享受增值稅優(yōu)惠等對行業(yè)產(chǎn)生積極的影響,相關個股如三峽水利、岷江水電、韶能股份及閩東電力等走勢可適當關注。 火電:2014年以來,煤炭行業(yè)供過于求的狀況進一步加劇,火電行業(yè)受益于電煤成本的大幅降低,行業(yè)整體利潤水平不斷創(chuàng)出歷史新高,未來煤價不具備大幅上漲的條件,2013年至2014年兩次燃煤火電電價調(diào)整已到位,未來電價再調(diào)整概率較小,火電企業(yè)有望繼續(xù)維持較高利潤率。相關個股包括華電國際、建投能源、豫能控股、大唐發(fā)電、新能泰山、華能國際、上海電力等。 核電:國內(nèi)核電重啟呼聲正隆,高層表態(tài)與籌建項目進展積極,預計我國將從2014年開始批準新建核電項目,此后每年新獲批開工的機組數(shù)約為7個,到2020年我國將投運約41個機組。另外,“十三五”期間內(nèi)陸核電站動工,湖南桃花江核電站、湖北咸寧大畈核電站、江西彭澤核電站已經(jīng)獲得國家發(fā)改委的“路條”。 |
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