69久久国产露脸精品国产亚洲精品国产福利拍拍拍|中文字幕精品久久麻豆男优首次征选视频|91亚洲精品国偷拍自产|久久久国产精品一区二区三区|国产91在线精品|91精品国产自产在线老师啪|国产极品福利|国产精品久久久99|女同精品久久|91精品国产九色综合久久香蕉,日韩久久久久久97精品久久久久久人人澡人人爽 ,久久精品99无色码中文字幕,亚洲精品一二三中文字幕

　　安永的統(tǒng)計顯示，去年，煤炭資產并購交易金額和數(shù)量均有所減少，其中，并購金額為179億美元，較2011年的413億美元明顯下跌，降為鋼鐵之后的第二大并購資產。在煤炭資源并購中，中國投資者做出的并購規(guī)模最大，并購交易共涉及資金72.18億美元。

　　“盡管本土及全球經濟增速下滑，去年，中國仍然是并購交易最活躍的國家（按金額計），顯示出中國的反周期投資策略。”安永交易咨詢部中國海外投資主管合伙人吳正希指出。

　　Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，自2011年至今，中國境內外煤炭行業(yè)已經完成的并購，總規(guī)模高達74.53億美元。

　　其中，中資對外并購非常活躍，迄今為止已經完成22宗交易，涉及資金總額約63億美元，為本土已完成交易總額的近6倍。今年至今，本土與煤炭資產相關的并購交易已經完成5宗，金額總計約2398萬美元，中資對外并購已完成2宗，金額合計約1.32億美元。

　　國內產業(yè)整合動力

　　根據(jù)安永去年的五大煤炭資產并購交易中，有三宗都有中國投資者參與，除了海外并購外，本土并購也非常活躍。

　　過去一段時間，政府主導的國內行業(yè)整合是刺激本土并購交易活動的一大因素。安永的數(shù)據(jù)顯示，2010年，在政府主導的煤炭和鋼鐵行業(yè)中的國內整合的影響下，本土并購交易額增加89%，達到80億美元。

　　去年，該因素依然對并購活動有明顯影響。去年中，國務院常務會議上提出要研究部署推進煤礦企業(yè)的兼并重組活動，指出要探索煤礦企業(yè)兼并重組的有效方式，支持符合條件的國有和民營煤礦企業(yè)成為兼并重組主體，鼓勵各種所有制煤礦企業(yè)和電力、冶金、化工等行業(yè)企業(yè)以產權為紐帶、以股份制為主要形式參與兼并重組。

　　安永提供的數(shù)據(jù)顯示，去年，中國本土煤炭資產的一個重大并購交易是，河南大有能源股份有限公司（下稱“大有能源”）以約16.53億元收購其控股股東義馬煤業(yè)集團股份有限公司（下稱“義煤集團”）的多個煤炭資產。資金通過大有能源的非公開發(fā)行募集以及其他渠道籌集。

　　這一收購解決了大有能源和義煤集團之間存在的同業(yè)競爭問題，也配合了河南省煤炭企業(yè)兼并重組的大背景。從2010年，河南就決定對煤炭資源進行整合，兼并重組小煤礦。

　　被大有能源收購的資產包括，義煤集團陽光礦業(yè)有限公司100%的股權、義煤集團鞏義鐵生溝煤業(yè)有限公司100%的股權、新疆大黃山豫新煤業(yè)有限責任公司49%的股權以及義海能源持有的天峻義海能源煤炭經營有限公司100%的股權。

　　海外反周期投資

　　去年，由于市場不確定因素增多或并購能力不足，鋼鐵公司為了縱向整合而收購煤炭資產的意愿有所降低。安永指出，相反，去年財務投資者成為重要的投資者類型，20%的交易都是財務投資。

　　但中國投資者依然不乏整體并購的個案。去年，兗煤集團完成對格羅斯特（GloucesterCoal）的收購，并購金額約15.21億美元。格羅斯特擁有5個在產煤礦、2個開發(fā)中煤礦及紐卡斯爾港基礎設施集團11.6%股權。

　　兗煤集團通過旗下兗煤澳洲以換股的方式，與格羅斯特合并股份，二者完成合并后，兗煤集團將持有兗煤澳洲77%股份，格羅斯特持有余下23%，兗煤澳洲將取代格羅斯特的澳大利亞上市地位。此外，兗煤澳洲在紐卡斯爾港基礎設施集團的權益也由15.4%提升至27%。

　　2009年，兗州煤業(yè)還以33.33億澳元收購了澳大利亞Felix公司100%股權。Felix公司的煤炭資產包括4個運營中的煤礦、2個在建的煤礦以及4個煤炭勘探項目。截至2008年12月31日，F(xiàn)elix公司旗下煤礦的探明及推定儲量合計為5.10億噸，總資源量為20.06億噸。

　　2011年，神華集團與日本三井物產組成的財團獲得蒙古國塔本陶勒蓋煤礦40%的股權，成為該項目的最大股東。

　　“中國投資者的投資期限更長，受到中國以外經濟因素的影響相對較少，因此，對資產和大宗商品的并購比較反周期。”安永認為，中國投資者會在他們認為是周期底部的時候，尤其是當其他競爭者缺乏并購資本時去購買資產，以確保未來供給價格較低。